中国国家统计局于10月13日公布，九月份消费者物价指数CPI同比回落至零增长，环比涨幅收窄至0.2%。在各类商品和服务中，食品价格跌幅最为显著，在去年高基数的影响下，九月份同比降幅达到3.2%，影响CPI下降0.6%。受工业品需求恢复和国际油价上涨等因素的影响，九月份工业生产者出厂价格指数PPI同比跌幅进一步收窄至2.5%，环比涨幅则扩大至0.4%，宏观经济基本面持续改善。
10月13日，中国海关总署公布了最新的外贸数据：九月份中国进出口规模创下年内单月新高，虽然进口和出口双双延续下滑趋势，但降幅均收窄，同时贸易顺差有所扩张；具体来看：九月份，以人民币计价进出口总值3.74万亿元，同比下降0.7%，出口和进口分别下降0.6%和0.8%，贸易顺差5587.4亿元人民币；累计前三季度，中国进出口总值30.8万亿元人民币，同比微降0.2%，其中出口增长0.6%，进口下降14.2%。
证监会和三大交易所重拳出击，整治市场做空行为。10月14号，中国证监会发文，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化。具体来看，首先是阶段性收紧配售股份出借及提高融券保障比例；在融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%；在出借端，则取消了上市公司高管以及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划途径，并适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式以及比例。
与此同时，推进分类限制战略投资配售股票出借股权。交易所在通知中表示，对于持有上市公司限售股份、战略配售股份或是以大宗交易方式受让的有转让限制股份的投资者，在限制期内，其本人及关联方都不得融券卖出股票，发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划，不得在承诺持有期限内出借其获赔的股票。
▲中国结算调降备付金比例，央行超额续做7890亿元MLF
中国证券登记结算有限责任公司于八月公布的差异化调降股票类业务最低结算备付金安排从16号开始正式实施，兑付金缴纳比例将由此前的16%降至平均接近13%，此次调整将为券商释放资金接近400亿元人民币。
同日，根据公开市场业务交易公告，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行正式开展7890亿元的1年期MLF操作和1060亿元的7天期逆回购操作，目标利率均与此前持平。
在共建一带一路倡议提出十周年之际，第三届一带一路国际合作高峰论坛于10月17至18日在北京举行，主题为高质量共建一带一路，携手实现共同发展繁荣。本届高峰论坛的举行备受瞩目，来自140多个国家、30多个国际组织的代表与会。在到访的多国领导人当中，巴基斯坦总理卡塔尔和泰国总理赛塔均为就任以来首次访华。本届论坛包括了三场高级别论坛，围绕互联互通、绿色发展、数字经济主题进行深入交流，并结合贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁思路、地方合作、海洋合作等主题举办了六场专题论坛。
本月焦点
▲利好消息与政策持续推出，三季度经济超预期复苏
近期A股表现弱势，市场情绪低迷，在“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策引导下，各类资本市场政策陆续推出，释放了决心提振资本市场的信号和呵护投资者信心的暖意。
10月11日，中央汇金时隔8年再次出手救市，增持银行股约1.36亿元，并拟在未来6个月内继续增持。中央汇金作为依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司，控股参股包括四大行在内的数十家机构，可以说相当于半个平准基金。紧接着在10月16日，10家央企集中披露增持、回购公告，向市场传递出积极情绪。
而在刚刚过去的周末，证监会阶段性收紧融券和战配出借，提高融券保证金比例、取消高管出借，以“限制做空”的行为，在上市公司积极护盘的同时，监管层发布呵护市场的信号。10月14日，证监会宣布将融券保证金比例从50%上调至80%，且将私募融券保证金比例上调至100%，并限制限售股融券减持。融券保证金的提高彰显了资本市场政策逆周期调节的功能，通过减少融券带来的空头力量，缓解较弱的市场现状。一方面，提高了证券的做空门槛和成本，限制私募机构等投资者进行不当的套利行为；另一方面，限制了大宗减持套利，使得上市公司管理者与股东的利益趋于一致，更加专注于企业经营业绩的提升。
除了资本市场政策，8月中下旬以来，地产政策、货币政策等“组合拳”相继推出，政策的效用正陆续显现，9月国内多项经济指标出现回暖迹象。10月18日，9月经济数据落地，三季度GDP增速达4.9%，超过市场普遍预期的4.5%，单季环比增长1.3%；体现实际经济复苏强度的两年平均增速达到4.4%，明显高于二季度3.3%的水平，显示三季度经济复苏动能转强。从“三驾马车”来看，外需存在较强的韧性，出口结构改善、降幅持续收窄；居民消费信心恢复，社会消费表现强于预期；作为稳增长的主要抓手，基建和制造业投资保持高增长，特别是民间固定资产投资止跌回升，释放出积极信号。不过，房地产目前仍对经济形成拖累，前三季度房地产开发投资额同比下降9.1%，较前值继续下降0.3个百分点。
整体来看，证监会出台融券政策，提升融券保证金比例、取消高管和核心员工融券出借，以限制股票做空；社融、出口、消费等数据均有所改善，经济温和复苏，但A股市场反应相对平淡。根本原因在于，其一，美联储加息周期尚未结束，美债利率水平高企，中美利差达-200BP，加剧了外资流出压力，8月以来北向资金持续流出，截至10月18日净流出1400亿元；其二，9月经济数据虽有改善，但地产表现较为疲软，房地产对国内经济的拖累犹存；其三，当前资本市场制度仍在不断优化和改革过程中，市场对后续政策抱有期待；结合当前国内经济温和复苏、海外地缘局势复杂、中美货币政策周期错位等因素考虑，四季度股指下行空间有限。
免责声明：本文是为提供一般信息的用途编制，并非广告、要约邀请、投资建议或基金产品说明书，并非旨在成为投资、财务、法律或其它专业意见。请向您的顾问获取具体意见。