市场经济是唯一自然、合理和能够带来繁荣的经济，因为它是唯一能反映生活本质的经济。——维克拉夫 · 哈韦尔
文章来源：上海财经大学高等研究院——《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2022-2023）》
「编者按」
2022年，中国经济在内忧外患下负重前行，面对国际政治博弈、欧美通胀加息等严峻外部环境，叠加国内疫情持续多点散发和房地产市场走弱等因素冲击，中国经济社会发展大局保持稳定。展望2023，随着一揽子稳经济政策效应的逐步释放、房地产市场的逐步修复以及新经济增长动能的逐步增强，中国经济将释放巨大的增长潜能，全年经济增速有望向潜在增长率回归。2023年一定是机遇与挑战并存、困难与希望同在的一年，中国经济如何走出一条“复兴之路”？我们拭目以待。
本期「熙运传承金融院专刊」，精选报告重点内容，从10个方面对2022 年以来中国宏观经济发展呈现的主要特征进行分析研究。
上海财经大学高等研究院（InstituteforAdvancedResearch）成立于2006年7月，致力于以准确的数据为依据，先进的理论为指导，科学的研究方法为手段，聚焦中国改革和发展中出现的长远重大战略性问题和当前难点、热点经济问题，强调分析解决问题所需要的三个维度的结合：理论逻辑、实践真知、历史视野，以体现“六性”：科学性、严谨性、针对性、现实性、前瞻性和思想性，对于所给出的政策建议注重以全局观念、系统思维和综合治理方法来处理好改革、发展、稳定、创新、治理的辩证统一关系，所形成的系列研究成果得到了党和国家领导人、社会各界和媒体的广泛关注和肯定。
2022年消费市场的走势继续受疫情的波动影响。年初呈现较强的增长的势头（1-2月社会消费品零售同比增长6.7%）。3月开始，新冠疫情在上海等城市造成影响，社会活动下降，消费总额在第二季度明显下降，其中4月社会消费零售同比下降11.1%。6月以后，疫情有所好转，刺激消费政策出台，社会消费品总额恢复增长。然而对疫情前景的不确定，消费者信心低迷，消费品零售市场在年末再度下挫，11月社会消费品零售同比下降5.9%。总体来看，1-11月，社会消费品零售总额同比下降0.1%。课题组分析，疫情持续时间过长导致收入预期和信心下降是拖累消费的主要原因。
（各行业消费同比增速详见文末阅读原文）
投资增速回落，制造业投资增速下降，房地产投资增速持续下滑
1-11月，全国固定资产投资累计同比增长5.3%，增速比1-10月回落0.5个百分点，比年中回落0.8个百分点，其中民间固定资产投资仅增长1.1%，比年中下降2.4个百分点。截至11月末，新冠疫情在全国多发散发，对工业生产和居民消费造成较大影响，再加上海外的滞胀和衰退风险依然存在，以中小企业信心指数为代表的企业景气程度仍不高，整体投资需求不振。从投资的三大分项来看，制造业投资回落，基建投资有所回升，房地产投资持续下降。
2022年1-11月，受疫情影响，全国进出口增速持续下降，出口增速从1月的24%下跌至11月的-8.7%，进口增速从1月的21%下跌至11月的-10.6%。其中，进口增速持续低于出口增速，贸易顺差比2021年同期增加2248.4亿美元。进出口增速持续下降的主要原因包括：第一，内外部需求持续低迷。出口需求面临多方面的挑战。美欧仍然处于加息周期，市场需求受到抑制，出口增长空间被压缩。进口需求方面，疫情发展及其相关政策的不确定使得经济活动景气度下滑，收入制约消费增速，投资也未恢复到疫情前水平。第二，进出口价格双双回落，进一步拖累进出口增速。第三，中美贸易摩擦常态化，贸易保护趋势难以逆转，甚至成为政治对抗的工具，进一步推高了本已高企的国际政治、经济环境（以美国、欧洲为主）的不确定性。
受疫情冲击，2022年全国失业率波动变化较大，但最终回落到5.5%目标范围内，完成全年新增1100万就业人员的目标（预期)。其中，青年失业率创历史新高，且高企不下。青年就业意向的行业失衡和服务业发展低迷是造成年轻人就业难的根本原因。保就业措施已初见成效，但未来还有很大的发展空间。
2022年前11个月PPI同比增速（累计增速为4.6%）较2021年年均8.1%的增速大幅下降。2022年PPI同比增速受基数和大宗商品价格等因素影响大幅下行，在10月由正转负，2022年10月PPI同比增速创下近两年来历史新低-1.3%，尽管11月PPI定基指数略有上升，但受基数影响，11月PPI同比增速继续维持在低位-1.3%。总体而言，2022年CPI同比增速处于合理区间，总体平稳
2022年，我国经济受到“三重压力”、本土疫情频发和外部环境不确定性上升交织叠加的影响，稳健的货币政策总体保持灵活适度，适当靠前发力。货币供应方面，截至11月，M2余额264.7万亿元，同比增长12.4%，增速较10月上升0.6个百分点，比上年同期上升3.9个百分点，当前M2增速为2017年以来最高水平；M1余额66.7万亿元，同比增长4.6%，增速较10月下降1.2个百分点，比上年同期上升1.6个百分点；M0余额9.97万亿元，同比增长14.1%，增速较10月下降0.2个百分点，比上年同期上升6.9个百分点。需要注意的是，当前M1的增速较M0的增速低9.5个百分点，这主要是企业活期存款增速持续下降的结果，由于我国企业活期存款主要用于企业转账结算，持续下降的企业活期存款增速是当前企业经营活力下降的反映。
2022年，面对复杂严峻的外部环境，全球经济面临的风险挑战增多，国际金融市场存在较大不确定性，我国外汇储备规模小幅下降但总体稳定。今年以来，外汇储备从年初的3.22万亿美元降至3.05万亿美元。但我国经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的经济基本面不会改变，这将继续支持外汇储备规模保持总体稳定。根据国家外汇局最新公布的数据，截至2022年10月末，我国外汇储备规模为3.0524万亿美元，较9月末上升235亿美元，环比升幅为0.77%。
数字人民币的系统测试稳步进行中，主题探索更加系统化。因其可搭载智能合约的特性，在不久的将来有望协助货币、财政政策发力。受国际形势影响，加密数字货币市场持续低迷，而央行数字货币跨境支付测试的进展加速。数字人民币跨境支付结算项目“多边央行数字货币桥”（mBridge）已完成真实交易试点测试。
近年来，我国环保规制力度逐渐增强。大量研究表明，我国已跨越“环境库兹涅兹拐点”。因此，提高环境规制力度不仅是我国政府对国际社会的承诺，更是国内民众的迫切需求。然而，环境治理带来的经济压力不容忽视。近两年来，在疫情冲击下经济生产活动增长的暂时放缓使短期内环境治理压力下降。然而从长期看，降低环境规制的经济成本是我国实现绿色发展、顺利达成双碳目标的关键。因此，在现阶段，厘清在我国的经济体制下何种因素提高了环境规制成本、降低了环境政策的执行效率有助于政府在长期中通过进一步完善制度安排实现环境质量与经济减负的“双重红利”。
随着近十年来气候变化的迹象逐渐显现，越来越多的文献评估了气候变化或天气冲击对社会福利的各种影响。大多数研究侧重于客观福利指标，例如健康，生产率和经济增长、认知以及其他社会和政治后果。以中国为例，《柳叶刀》最新报告指出，随着全国平均气温创历史新高和极端天气事件频率增加，中国人越来越受到气候变化带来的健康风险的威胁。与1986-2005年平均值相比，2021年中国人平均多受热浪7.85天，导致热浪相关死亡人数增加13185人，每天多损失0.67的安全户外体育锻炼时间。2021年与热相关的潜在工作时间损失导致国内生产总值(GDP)损失了1.68%。
虽然全球人口老龄化持续加速，老年人口在气候变化中所有的福利冲击并未受到足够重视。2020年中国老年人口占总人口的13.5%，预计到2050年将增加到26.1%。与较年轻的年龄组相比，65岁以上的中国老年人更容易受到气候变化带来的健康风险的影响。
「结 语」
在这些纷繁复杂的特征中，隐藏着中国宏观经济下一步发展面临的内部不确定性：青年人就业难、资金流动减弱、民营房地产企业违约率持续上升、财政收支矛盾加剧等，加之全球共同面临的严峻经济挑战，内、外部需求短期内难以好转，全球产业链、供应链仍处于多元化、友邦化调整等因素，不同情景下的主要经济指标预测及其政策应如何应对？如何危中寻机，困中破局，积极改善社会心理预期、提振发展信心入手，抓住重大关键环节，纲举目张做好各项经济工作？详见《中国宏观经济形势分析与预测年度报告》（下）。
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