化工产品供应量增长有限：今年上半年，由于部分新项目推迟投产，24个主要化工产品新增产能仅1270万吨/年，同比下降65%，较2023年下半年的1980万吨/年减少36%。检修活动集中在前两季度，部分PDH（丙烷脱氢）装置阶段性减产，去库存化进程使得库存降至历史低位。与此同时，欧洲及亚洲地区的丁二烯装置出现计划外停车，国内主要港口库存降至近年来的低位。纯苯新增产能偏少，导致供需基本面持续偏紧；PX（对二甲苯）全年没有新增产能，开工负荷维持在81%的高水平，比去年提高了7个百分点。
主要化工产品外需表现好于内需：上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，虽然较去年同期有所下降，但固定资产投资同比增长3.9%。基建投资持续减速，房地产投资则出现负增长，下游塑料制品产量仅增长0.5%，远低于预期的5%。同时，全球制造业的回暖刺激了海外补库存需求，6月全球制造业PMI达50.9%，连续5个月处于扩张区间。今年前五个月，我国出口总值（以美元计）同比增长2.7%，其中，对东盟和拉美等新兴经济体的出口量超过对美国和欧盟等发达经济体的出口量，与化工产品相关的塑料制品、服装和家用电器等累计出口932.8万吨，同比增长15.1%。
主要化工产品市场价格攀升：上半年，原油价格因地缘冲突和欧佩克+维持减产而震荡上涨，布伦特原油价格同比上涨4.1%，24个主要化工产品市场价格同比上涨5.5%。聚烯烃产品LDPE价格涨至近三年高位，PP（聚丙烯）价格也达到年内高点，丁二烯价格持续上涨，推动顺丁橡胶价格创近五年新高。纯苯、聚酯产品和涤纶短纤等价格也大幅上涨，显示出市场活跃的态势。
化工行业毛利水平略有好转：上半年，国内24个主要化工产品的价格指数与石脑油价差比2023年同期增加100元/吨，毛利水平有所改善，但行业整体依旧亏损。具体来看，聚烯烃产品如石脑油制PE（聚乙烯）和PP分别亏损230元/吨和770元/吨，丙烷路线亏损200元/吨；苯乙烯毛利则由去年同期的盈亏平衡压缩至亏损450元/吨，而CPL（己内酰胺）的亏损扩大至2500元/吨；纯苯的毛利超过3000元/吨，丁二烯毛利超过6000元/吨。
国内经济有望延续回升态势：欧美降息的周期开启提升了全球需求预期，有助于出口的增长。发达经济体将逐步摆脱高利率环境，预计全球制造业景气将延续扩张，补库存周期将推动国内出口稳健增长。国内经济持续回升，固定资产投资的拉动作用明显，“以旧换新”政策的刺激效果也逐步显现，房地产政策的持续发力有望使全年GDP实现5%的增长目标。
化工市场供需维持弱平衡：预计下半年，国内化工市场新增产能约2260万吨/年，占全年新增产能的64%。其中，三季度的新增产能预计为690万吨/年，供应增长压力主要集中在四季度。聚乙烯和聚丙烯的新增产能分别为70万吨和100万吨，尽管检修装置陆续恢复，但部分装置可能因经济原因推迟重启。在旺季预期下，PTA（精对苯二甲酸）装置检修偏少，聚酯装置开工负荷可能维持在高位，供需将趋于动态平衡。
未来，随着国内化工产品的需求增长放缓，竞争将愈发激烈，企业应采取灵活的经营策略，专注于生产经济效益高的差异化产品。此外，本土化学品供应链的完善将增强国内市场的竞争力，未来几年内，专用料和复合材料的技术创新也将成为化工企业新的增长点。预计到2030年，我国在PP、PE、PX等产品上的自给自足水平将大幅提升，国内化工行业面临着转型与发展的机遇。