一

▲营业收入压力：过去近 90% 的营业收入增长依赖资产增值，但未来利率上升可能限制这种增长模式，因为全球多数央行在与通胀斗争，利率可能继续走高。

▲被动型基金崛起：被动型产品受到投资者青睐，2023 年吸引了全球共同基金和交易所交易基金（ETF）总净流入资金的 70%，较 2019 - 2022 年期间大幅上升。

▲管理费受挤压：2023 年平均费率降至 22 个基点，低于 2015 年和 2010 年，降费压力持续存在，投资者因货币政策收紧和市场不确定性转向低费率产品。

▲成本飙升：2010 年以来成本已上升约 80%，年复合增长率为 5%。

▲创新产品存活不足：资管机构开发的新产品大多未获市场认可，2013 年推出的共同基金到 2023 年只有 37% 仍然存续，低于 2010 年水平。

二

▲3P 方法介绍：面对压力，资管机构应采用生产效率（productivity）、个性化（personalization）和私募市场（private market）的 “3P 方法”。提高生产效率可影响组织各职能部门；提升个性化可开发符合客户需求的产品，提升客户体验；拓展私募市场可实现收入多元化。

▲AI 对 3P 方法的助力：AI 技术革命为资管机构带来机遇，可加速践行 “3P 方法”。AI 能提升决策和运营效率以提高生产效率，可用于规模化创建和管理个性化投资组合，打造个性化客户体验，还能提高私募市场交易团队效率，增强价值创造能力。

三

对管理资产超 15 万亿美元的 57 家资管机构调查显示，绝大多数受访者预计短期内看到 AI 带来的重大或变革性变化。三分之二的受访者计划今年推出至少一个生成式人工智能（GenAI）用例，或已在规模化应用。

▲生产效率提升

销售与营销：AI 和 GenAI 工具可创建营销内容，分析潜在客户数据，提高转化效率，还能在销售团队与客户互动时提供支持。

投资管理与交易执行：AI 收集、分析数据，支持投资团队构思方案，推动知识管理与数据共享，打破团队间各自为政局面。

运营、风险与合规：AI 影响报告与数据管理工作流程，提高风险管理效率，能分析系统日志和实时数据，主动报告异常情况。

IT：检测系统异常，提高 IT 基础设施管理效率，简化编码过程，AI 聊天机器人可支持内部 IT 服务台。

业务管理与支持：分析投资团队业绩报告，生成综合性建议，提高决策和战略规划效率，还可自动创建和审查法律文件。

▲个性化服务提升

规模化创建个性化投资组合：GenAI 可根据自然语言要求处理信息转化为投资建议，AI 销售可通过训练确定最佳再平衡和交易策略，解决了个性化投资组合管理规模化难题。

个性化客户体验：AI 分析潜在客户或现有客户数据，GenAI 分析非结构化文本数据，从市场营销、客户销售、客户互动与留存三个方面提升个性化体验，如细分客户群体、确定客户需求和偏好、主动与客户接触等。

▲私募市场潜力释放

AI 提高私募市场交易团队效率，体现在价值链多个环节，如缩短编写投资委员会备忘录时间。私募市场参与者可帮助被投企业应用 AI 技术推动价值创造，实现规模效益。

四

▲战略制定

资管机构要制定具有明确目标的整体战略，考虑对组织的影响，获得管理层和组织支持，投入资金和人力资源。

▲运营模式设置

治理架构：创建 AI 卓越中心，监督、指导 AI 用例的确定、部署和扩展。

用例优先级：根据落地难度和速度将 AI 用例分组，考虑财务和非财务因素进行优先级排序，标准可适时调整。

交付方式：遵循严格工作流程推进 AI 用例开发，强调 “以用户为中心” 原则，提高用户采用率，各阶段由跨职能团队领导。

▲驱动因素保障

人员：重新审视招聘、培训和发展战略，确保员工具备相关技能，培养组织文化，评估集成 AI 的间接影响。

技术与合作：调整现有技术栈，检查数据架构，投入资源建设 AI 解决方案供应商网络，谨慎选择合作伙伴。

风险与合规：主动识别、监控 AI 相关风险，制定缓解策略，关注监管趋势，建立相关框架确保负责任地应用 AI。

五

▲当前进展

大多数资管机构已认识到 GenAI 的机遇，72% 的受访者认为 GenAI 将在未来三到五年内对其组织产生重大或变革性影响，66% 已将 GenAI 定为业务战略重点。但多数机构仍处于制定 GenAI 战略的早期阶段。

几乎所有受访资管机构都在积极尝试至少一种 GenAI 用例，多数受访者目前把主要精力放在销售、营销和 IT 等方面，包括 AI 赋能销售文档自动化、主导构思与内容创作、引导目标客户选择等用例。

▲未来方向

资管机构面临谨慎观察或积极转型的选择，要从 AI 赋能中获益需大胆尝试。BCG 提出 AI 转型三步框架建议：部署效果立竿见影的 AI 解决方案，从日常运营入手提高效率；从战略出发重塑业务职能提高服务个性化程度；锐意创新，打造长期优势，开拓新服务、产品和业务模式。